江泉实业(600212.CN)

鹰眼预警:江泉实业营业收入下降

时间:21-07-19 21:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月19日,江泉实业(600212)发布2021年半年度报告。

报告显示,公司2021年上半年营业收入为1.2亿元,同比下降20.81%;归母净利润为344.92万元,同比下降48.09%;扣非归母净利润为332.63万元,同比下降46.26%;基本每股收益0.0067元/股。

公司自1999年8月上市以来,已经现金分红4次,累计已实施现金分红为1.13亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对江泉实业2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为1.2亿元,同比下降20.81%;净利润为344.92万元,同比下降48.09%;经营活动净现金流为-538.92万元,同比下降90.78%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为1.2亿元,同比下降20.81%。

项目201906302020063020210630营业收入(元)1.29亿1.52亿1.2亿营业收入增速17%17.96%-20.81%
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为344.9万元,同比大幅下降48.09%。

项目201906302020063020210630归母净利润(元)-1.44亿664.49万344.92万归母净利润增速-1324.27%104.62%-48.09%
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为332.6万元,同比大幅下降46.26%。

项目201906302020063020210630扣非归母利润(元)-1.47亿619.02万332.63万扣非归母利润增速-1369.08%104.2%-46.26%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为-1.4亿元、664.5万元、344.9万元,同比变动分别为-1324.27%、104.62%、-48.09%,净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润(元)-1.44亿664.49万344.92万净利润增速-1324.27%104.62%-48.09%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-20.81%,税金及附加同比变动70.01%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入(元)1.29亿1.52亿1.2亿营业收入增速17%17.96%-20.81%税金及附加增速-19.7%-5.05%70.01%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长70.36%,营业收入同比增长-20.81%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630营业收入增速17%17.96%-20.81%应收账款较期初增速27.44%681.08%70.36%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-538.9万元,持续三年为负数。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)-103.96万-282.48万-538.92万
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流分别为-104万元、-282.5万元、-538.9万元,持续下降。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)-103.96万-282.48万-538.92万
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为344.9万元、经营活动净现金流为-538.9万元,净利润与经营活动净现金流背离。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)-103.96万-282.48万-538.92万净利润(元)-1.44亿664.49万344.92万
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-1.56低于1,盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)-103.96万-282.48万-538.92万净利润(元)-1.44亿664.49万344.92万经营活动净现金流/净利润0.01-0.43-1.56
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为0.01、-0.43、-1.56,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)-103.96万-282.48万-538.92万净利润(元)-1.44亿664.49万344.92万经营活动净现金流/净利润0.01-0.43-1.56
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为17.16%,同比增长15.03%;净利率为2.87%,同比下降34.45%;净资产收益率(加权)为1.36%,同比下降51.77%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为17.16%,同比大幅增长15.03%。

项目201906302020063020210630销售毛利率7.66%14.92%17.16%销售毛利率增速-51.65%94.69%15.03%
• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为2.87%,同比大幅下降34.46%。

项目201906302020063020210630销售净利率-111.97%4.38%2.87%销售净利率增速-1117.35%103.91%-34.46%
• 销售毛利率增长,存货周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期14.92%增长至17.16%,存货周转率由去年同期31.69次下降至25.86次。

项目201906302020063020210630销售毛利率7.66%14.92%17.16%存货周转率(次)27.6231.6925.86
• 销售毛利率增长,应收账款周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期14.92%增长至17.16%,应收账款周转率由去年同期7.05次下降至3.46次。

项目201906302020063020210630销售毛利率7.66%14.92%17.16%应收账款周转率(次)3.967.053.46
• 销售毛利率增长,销售净利率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期14.92%增长至17.16%,销售净利率由去年同期4.38%下降至2.87%。

项目201906302020063020210630销售毛利率7.66%14.92%17.16%销售净利率-111.97%4.38%2.87%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为1.36%,同比大幅下降51.77%。

项目201906302020063020210630净资产收益率-28.13%2.82%1.36%净资产收益率增速-1983.7%110.03%-51.77%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为15.76%,同比下降7.1%;流动比率为4.62,速动比率为4.49;总债务为91.36万元,其中短期债务为91.36万元,短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.02、-0.06、-0.18,持续下降。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流(元)-1096.31万-181.51万2039.62万流动负债(元)3186.25万3751.79万4250.17万经营活动净现金流/流动负债-0.34-0.050.48
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为211.6万元,较期初变动率为148.71%。

项目20201231期初预付账款(元)85.08万本期预付账款(元)211.6万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长148.71%,营业成本同比增长22.89%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速21.92%120.96%148.71%营业成本增速28.38%8.69%-22.89%
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,其他应收款/流动资产比值分别为3.87%、4.73%、12.68%,持续上涨。

项目201906302020063020210630其他应收款(元)612.64万609万1779.26万流动资产(元)1.58亿1.29亿1.4亿其他应收款/流动资产3.87%4.73%12.68%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为136.3万元、973.4万元、705.4万元,公司经营活动净现金流分别-104万元、-282.5万元、-538.9万元。

项目201906302020063020210630资本性支出(元)136.33万973.37万705.36万经营活动净现金流(元)-103.96万-282.48万-538.92万
• 自由现金流为负。近三期半年报,自由现金流分别为-1.4亿元、-0.1亿元、-0.1亿元,持续为负数。

项目201906302020063020210630自由现金流(元)-1.42亿-1220.36万-1361.4万
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为3.46,同比下降50.89%;存货周转率为25.86,同比下降18.39%;总资产周转率为0.4,同比下降26.65%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内,应收账款周转率为3.46,同比大幅下降至50.89%。

项目201906302020063020210630应收账款周转率(次)3.967.053.46应收账款周转率增速310.81%78.11%-50.89%
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为7.54%、13.23%、14.37%,持续增长。

项目201906302020063020210630应收账款(元)3637.99万3811.83万4368.85万资产总额(元)4.83亿2.88亿3.04亿应收账款/资产总额7.54%13.23%14.37%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为698.1万元,较期初增长70.46%。

项目20201231期初在建工程(元)409.54万本期在建工程(元)698.09万
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