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美都能源对瑞福锂业挥手再见? 29亿现金收购变6亿“分手费”

发布时间:2019-03-22 07:45    来源媒体:全景网

本报记者 朱艺艺 上海报道

“主要是对方没有完成2018年的业绩对赌,我们也预估,今年碳酸锂价格不会有很大的上涨空间,现在这个时间终止收购,对上市公司来说损失相对较小。”3月21日下午,美都能源证券事务部人士解释称。

一年前不顾外界质疑,一心由房地产转型新能源的美都能源(600175.SH),却对看好的标的瑞福锂业挥手再见。

3月20日晚间,美都能源公告称,将终止29亿元收购瑞福锂业98.51%股权的收购协议,瑞福锂业原股东王明悦及管理团队将回购瑞福锂业56.18%的股权。交易完成后,美都能源还持有瑞福锂业14.86%的股权。

此外,美都能源已经与瑞福锂业其他原股东各方磋商,待协议达成,将完全退出瑞福锂业。

21世纪经济报道记者发现,一方面,瑞福锂业2018年需支付约9亿元业绩补偿,另一方面,美都能源尚需支付10亿元股权转让款,扣除相应税费等,瑞福锂业原股东王明悦及管理团队,需向美都能源支付6.0694亿元的“分手费”。

6亿元“分手费”

一年前,美都能源获得瑞福锂业的过程,可谓一波三折。

2018年3月8日,美都能源以29亿元现金收购瑞福锂业98.51%的股权。

这家从事电池级碳酸锂和工业级碳酸锂研发生产的企业,主要客户包括杉杉新能源、当升科技、天津巴莫、厦门钨业、中信国安盟固利电源等国内领先的锂电池正极材料生产商。

彼时,在市场人士看来,瑞福锂业将与美都能源的新能源汽车动力电池生产板块、正极材料板块、新能源汽车运营板块形成联动效应。

到了2018年4月19日,美都能源已获得瑞福锂业71.0392%的股权。

要知道,2017年10月最初的框架协议中,美都能源对瑞福锂业98.51%股权开出的价格高达36亿元,不过由于高额的业绩对赌和产能前景等问题,引来上交所三次问询,最终估值不得不下调为29亿元。

瑞福锂业早在2016年就得到过江泉实业(600212.SH)的青睐。后者拟作价22亿元获得瑞福锂业100%股权,但由于种种原因,这笔交易中途作罢。

一年间两次“卖身”,瑞福锂业的估值从22亿元涨到29亿元。不过,估值大幅上升之际,其产量似乎没有跟上。

瑞福锂业号称拥有2.5万吨/年的电池级碳酸锂生产线和3000吨/年的高纯碳酸锂生产线,同时1万吨/年的电池级氢氧化锂正在实施中,预计2018年下半年将具备3.8万吨/年锂盐生产能力。

在美都能源2017年10月底回复上交所问询函的回复中,瑞福锂业近三年的实际产能分别为5000吨、5000吨、8000吨,实际产量分别为2729.17吨、2315.84吨、4518.4吨,与其最初披露的2.5万吨/年的生产线有较大差距。

21世纪经济报道记者查询生意社数据发现,2015-2017年碳酸锂价格从2015年不足5万元/吨一路飙升,2017年逼近18万元/吨的高点,不过,2018年5月以来,其价格持续震荡下跌,目前仅为7万元/吨。

“碳酸锂是动力电池的上游企业,其进入门槛并不高,关键要看各家拥有的锂矿石资源,然后拼价格和成本,”3月21日下午,一位关注新能源电池行业人士向21世纪经济报道记者分析指出,“过去一年,整个碳酸锂行业供过于求,行情并不好。”

在此背景下,2014年、2015年持续亏损、2016年盈利1.52亿元、2017年盈利1.87亿元的瑞福锂业,面对2018年不低于4.2亿元的净利润承诺,困难重重。

公告显示,2018年上半年,瑞福锂业未经审计的净利润仅为1.77 亿元。

对于终止收购,美都能源称,瑞福锂业2018年需支付约9亿元业绩补偿,而根据原《现金收购协议》的约定,美都能源尚需支付10亿元股权转让款。扣除相应税费等,瑞福锂业原股东王明悦及管理团队还需向美都能源支付6.0694亿元。

“踩雷”德朗能动力和鑫合汇

瑞福锂业还曾收到浙江证监局的行政监管措施决定书。

2019年1月,浙江证监局现场检查发现,2018年4月1日至6月30日期间,瑞福锂业与关联人王明悦、亓亮及王明悦控制的山东明瑞化工集团等多家公司,存在关联方资金拆借,但上述关联交易均未履行相应决策程序,未履行信披,导致美都能源2018年半年报中“关联债权债务往来”的披露内容不准确。

在瑞福锂业之前,美都能源还因上海德朗能动力电池有限公司(下称“德朗能动力”)、互金平台杭州鑫合汇互联网金融服务有限公司(下称“鑫合汇”)展期等多项踩雷投资,面临商誉减值计提风险,而其股价,也从2018年8月连续跌停后,一直处于低位徘徊。

2016年底,在打造“能源主导(传统能源+新能源)”的转型战略下,美都能源以3.97亿元现金收购德朗能动力49.597%股权,后者主要从事新能源汽车用锂离子动力电池研发、生产、销售。

对于这笔收购,德朗能动力原管理团队承诺2017年-2019年净利润分别不低于1亿元、1.25亿元和1.56亿元。

可是好景不长,德朗能动力的首年业绩承诺就未能达标。

2017年,德朗能动力当年实现扣非归母净利润-1941万元,仅仅完成了承诺业绩的-19.41%,业绩承诺方为此支付了1.19亿元的补偿款,而美都能源仅对德朗能动力的1.92亿元商誉减值了3036万元。

此外,2016年12月,美都能源通过全资控股子公司美都金控(杭州)有限公司,与鑫合汇的股东及鑫合汇管理团队及其实控人签署了增资协议,经过一系列增资和股权转让后,美都能源间接拥有鑫合汇和杭州优部落七鑫科技有限公司(下称“七鑫科技”)各34%的股权。

鑫合汇方面和美都能源之间,有三年对赌协议,前者承诺2017-2019年的净利润分别不低于1.19亿元、1.96亿元、3.15亿元。

尽管鑫合汇和七鑫科技2017年扣非净利润1.39亿元,超额完成当年业绩承诺,不过2018年,情况却没有那么乐观。

2018年8月,鑫合汇宣布25亿元展期。2018年中报显示,鑫合汇和七鑫科技上半年度净利润约为5046万元(未经审计),按此计算,仅实现了承诺业绩的26%。

(编辑:郑世凤)

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